15年天然膠供應(yīng)過剩，16年全球天然橡膠供應(yīng)將會有所收斂，15年末滬膠期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，若能過萬膠農(nóng)砍膠供需結(jié)構(gòu)將可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。明年上半年中化集團(tuán)和泰國橡膠管理局簽署購買20萬噸天然橡膠協(xié)議，若能順利出貨，膠價(jià)將或順勢下行，但中泰鐵路項(xiàng)目的不確定和海膠違約事件是否能夠成為此次出貨的最大的障礙。國際油價(jià)下跌也會使合成橡膠價(jià)格下行。2、3月份膠價(jià)可能重回弱勢，滬膠底部震蕩可能持續(xù)到明年年底。逢低做多、逢高沽空成為2016年初期主打思路。