橡膠1701走勢(shì)昨日夜盤橡膠上行，今日出現(xiàn)下跌行情，下午加速下滑目前橡膠日線和軸線乃至月線都已經(jīng)步入空頭走勢(shì)，預(yù)計(jì)夜盤和下周一，將有下跌行情，目前行情最新支撐13640，建議多單防守13640逢低參與。

分析：11月ANRPC主產(chǎn)國(guó)仍處割膠旺季，天膠產(chǎn)量較高。值得注意的是，9月ANRPC合計(jì)出口量創(chuàng)下了年內(nèi)最大降幅，主要因?yàn)樘﹪?guó)、越南的天膠出口量銳減， 9月出口降幅均在10%以上，但兩國(guó)9月的天膠產(chǎn)量并未顯著下滑。雖然主產(chǎn)國(guó)計(jì)劃在9-12月間延長(zhǎng)實(shí)施“出口削減計(jì)劃”，但基于9月的出口數(shù)據(jù)，我們并不能作出“出口下降源于該計(jì)劃”的結(jié)論。理由主要有以下兩點(diǎn)：

1）新協(xié)議涉及的國(guó)家只有泰國(guó)和印尼，馬來(lái)西亞之前的出口削減力度相對(duì)較大，因此不需要再執(zhí)行新的協(xié)議?？伤阉魈砑哟蠛？雌谖⑿牛篸hkq88.可以看到同為新計(jì)劃執(zhí)行者之一的印尼在9月的天膠出口量并未顯著下降，反而是歷次保價(jià)協(xié)議中通常最先毀約以及最不按協(xié)議約定行事的泰國(guó)在9月出現(xiàn)了高達(dá)15%的出口降幅。前期的“出口削減計(jì)劃”在3-8月間實(shí)施時(shí)，泰國(guó)同期出口量反而增長(zhǎng)了13%，而9-12月間的出口削減力度較前期要小得多，即便遵照約定削減，泰國(guó)的約定削減幅度也遠(yuǎn)低于15%，因此我們認(rèn)為9月泰國(guó)出口大降不太可能是其主動(dòng)守約的結(jié)果。

2）除泰國(guó)外，越南在9月的天膠出口量也出現(xiàn)大幅下降，但越南始終都未參與“出口削減計(jì)劃”，其天膠出口并不受到約束，在同期產(chǎn)量增長(zhǎng)的情況下，越南出口量明顯下降只能歸于其他的原因。