中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸對(duì)2016年天膠等商品期貨價(jià)格產(chǎn)生巨大的推力,并將持續(xù)到2017年,但成本的支持作用也將弱化,國(guó)際橡膠聯(lián)盟提出并實(shí)施的保價(jià)政策將會(huì)退出,并引起市場(chǎng)波動(dòng)。

2017年世界天膠將增產(chǎn),預(yù)計(jì)為12562千噸。主要原因是2010-2012年新種膠樹(shù)進(jìn)入割膠期,以及價(jià)格好轉(zhuǎn)下印度、馬來(lái)西亞被棄割的成熟橡膠樹(shù)會(huì)恢復(fù)割膠。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上,天膠產(chǎn)量近年下降趨勢(shì)與棄割膠樹(shù)復(fù)割因素對(duì)沖,中國(guó)產(chǎn)量與2016年持平,預(yù)計(jì)為740千噸。

新種膠樹(shù)進(jìn)入割膠期2017年世界天膠將增產(chǎn)

預(yù)計(jì)2017年全球天膠消費(fèi)量為12638千噸。汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力為較成熟的汽車(chē)市場(chǎng),如美國(guó)和中國(guó)。2017年,世界汽車(chē)銷(xiāo)量將增長(zhǎng)4%。預(yù)計(jì)中國(guó)天膠消費(fèi)量為4930千噸。主要原因是公路物流運(yùn)輸向公司化發(fā)展,交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè),超載治理,全面淘汰國(guó)III車(chē)、黃標(biāo)車(chē)和國(guó)IV車(chē),向國(guó)V車(chē)過(guò)度逐步實(shí)施等因素,將繼續(xù)支持我國(guó)商車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)市場(chǎng)增長(zhǎng)。

原油價(jià)格短時(shí)期內(nèi)難以突破箱型運(yùn)動(dòng)。依靠減產(chǎn)維持價(jià)格,說(shuō)明市場(chǎng)壓力較大,丁二烯價(jià)格將承壓。丁二烯價(jià)格不振,主要合成膠與天膠價(jià)格價(jià)差縮窄,對(duì)天膠價(jià)格的帶動(dòng)作用將減弱。

預(yù)期2017年泰國(guó)煙片膠年平均價(jià)為1631美元/噸,較上年上漲11.3%。預(yù)期2017年滬膠活躍合約年平均價(jià)為18300元/噸,較上年上漲10.9%。

由于季節(jié)性因素,預(yù)計(jì)天膠價(jià)格呈現(xiàn)年初、年尾相對(duì)強(qiáng),年中相對(duì)弱的態(tài)勢(shì)。一季度末、二季度初,因?yàn)樘炷z生產(chǎn)國(guó)開(kāi)割以及對(duì)產(chǎn)量預(yù)期增長(zhǎng),導(dǎo)致天膠價(jià)格走軟,處于全年較低水平。

風(fēng)險(xiǎn)提示:1、世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的復(fù)蘇勢(shì)頭出現(xiàn)反復(fù);2:房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控升級(jí);3、汽車(chē)實(shí)際消費(fèi)因?yàn)殡妱?dòng)汽車(chē)的騙補(bǔ),汽車(chē)實(shí)際消費(fèi)因電動(dòng)汽車(chē)騙補(bǔ)而低于統(tǒng)計(jì)值。