近日，國(guó)內(nèi)天然橡膠大幅走跌，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響很大，國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)緊跟滬膠大幅下調(diào)；當(dāng)前割膠旺季，下游開(kāi)工率不高造成需求沒(méi)改觀，市場(chǎng)成交很不理想。短期內(nèi)觸底反彈的基礎(chǔ)不夠牢固，繼續(xù)下滑的可能性仍然存在。

現(xiàn)貨方面：價(jià)格方面，28日SCRWF現(xiàn)貨經(jīng)銷報(bào)價(jià)較27日國(guó)內(nèi)企業(yè)主流經(jīng)銷價(jià)大幅下跌900元/噸左右。上海地區(qū)，15年全乳標(biāo)膠12500-12900元/噸左右，越南3L報(bào)12800-12900元/噸左右，泰國(guó)煙片膠報(bào)15700元/噸左右。云南地區(qū)16年全乳標(biāo)膠對(duì)于期貨的漲跌反應(yīng)不很大，16年全乳標(biāo)膠報(bào)價(jià)穩(wěn)定保持在13000-13100元/噸左右。青島地區(qū)，15年全乳標(biāo)膠報(bào)12300元/噸左右，16年膠報(bào)價(jià)12500元/噸左右；美金膠方面，青島保稅區(qū)泰三報(bào)1830美元/噸，泰標(biāo)現(xiàn)貨報(bào)1550美元/噸。

期貨方面：國(guó)內(nèi)盤(pán)主力09合約面臨交割，持倉(cāng)為同期最高位，主力開(kāi)始移倉(cāng)換月，8月即將面臨限倉(cāng)，多頭面臨交割風(fēng)險(xiǎn)，做空09合約造成滬膠大跌。主力合約RU1709開(kāi)盤(pán)價(jià)13480元/噸，最高價(jià)13600元/噸，最低價(jià)12500元/噸，收盤(pán)價(jià)12500元/噸,跌7.03%（945）；成交量686942手，持倉(cāng)量364704手，較前一交易日減倉(cāng)29606手。東京膠日盤(pán)收盤(pán)，日膠10月收盤(pán)203.4跌5.1，日膠11月收盤(pán)204.0跌6.9，日膠12月收盤(pán)203.1跌9.5。

進(jìn)出口方面，2017年6月我國(guó)進(jìn)口天膠及合成膠52萬(wàn)噸，1-6月進(jìn)口342萬(wàn)噸，比去年同期增加27.2%，6月山東省進(jìn)口天膠同比增33.1%。

產(chǎn)量方面，9月為割膠旺季而1月為停割期，近期全球產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開(kāi)割，當(dāng)前正處于產(chǎn)膠旺季，有傳今年新增可割膠面積增加，全球天膠產(chǎn)量有望大幅增加。東南亞方面，9月三方會(huì)議也許會(huì)有減少出口或限產(chǎn)決策，目前市場(chǎng)對(duì)于該消息希望不大。

庫(kù)存方面，保稅區(qū)庫(kù)存反應(yīng)終端需求，整個(gè)上半年產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存都處于絕對(duì)高位，7月17日青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存繼續(xù)下滑4.39%至25.89萬(wàn)噸，天然橡膠庫(kù)存繼續(xù)下滑3.22%至20.14萬(wàn)噸，但仍高于近兩年同期庫(kù)存量；上期所天膠庫(kù)存壓力更是創(chuàng)歷史新高，龐大的庫(kù)存給市場(chǎng)帶來(lái)了沉重壓力。

下游需求方面，從下游情況來(lái)看，上周國(guó)內(nèi)全鋼胎和半鋼胎開(kāi)工率環(huán)比均有所上升，但總體需求仍然疲軟，目前高溫天氣下，工廠開(kāi)工率難以出現(xiàn)大幅度上升，國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工率基本位于近四年同期最低水平，可見(jiàn)下游需求非常低迷。

后市預(yù)測(cè)：當(dāng)前天膠產(chǎn)量持續(xù)增加，保稅區(qū)庫(kù)存有所減少但仍高于兩年同期水平，上期所庫(kù)存壓力巨大，進(jìn)口量居高，下游仍處于需求淡季，天然橡膠價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)受到抑制，重點(diǎn)關(guān)注天膠成本區(qū)間，后市或?qū)?2000-12500元/噸震蕩，成交仍然乏力，供需矛盾短期難以改觀。