滬膠今日低開高走，在上周觸及高位后，獲利盤出走，盤面大幅回落，在兩次下探15700附近一線支撐有效后，滬膠走高。

受益于青島保稅區(qū)橡膠庫存再度下滑3%，盤面再度回至16000的上方，盤尾收漲，但目前受庫存壓力以及中國最新公布的7月工業(yè)，投資和消費增速差于預(yù)期，下半年整體經(jīng)濟承壓，目前滬膠仍處于區(qū)間震蕩。

操作建議：橡膠價格前期有構(gòu)筑雙底的可能，目前價格處于上漲之后的橫向整理行情，預(yù)計價格將延續(xù)上漲。建議可以在16180附近做多，止損于16100附近，止盈于16500附近，如果早盤價格還是無法站穩(wěn)16300上方，那么可在16300直接獲利了結(jié)。同時可以在前高16700附近做空，止損于16800附近，止盈于16400附近

天膠的上漲邏輯

一、2017年供不應(yīng)求將達到50萬噸

9月15日，三國集團召開減產(chǎn)10-15%會議，大概涉及100-150萬噸；具體措施：對300萬萊國土面積進行清查，涉及產(chǎn)量70萬噸；泰政府和5家出口商出資10億泰銖穩(wěn)定膠價，涉及產(chǎn)量20-30萬噸；減去越南、印度增產(chǎn)的產(chǎn)量；2017年供不應(yīng)求將達到50萬噸；

二、9月合約價格低于現(xiàn)貨價導致上漲

9月合約價格低于現(xiàn)貨價導致上漲：第一，2016年老膠現(xiàn)貨價報13100元/噸，9月期貨價格只有12755元/噸，明顯偏低；第二，混合膠報價12800元/噸，已經(jīng)高于9月合約的價格；第三，越南3L膠，報價普遍都在13500元/噸以上；第四，9月合約比日膠低3000元/噸，比價明顯偏低了。

三、技術(shù)走勢完美。膠價經(jīng)過50%下跌，在底部抬高形成W形態(tài)，支撐膠價。

【風險提示】政策風險，三國集團會議達不到預(yù)期。匯市、股市、債市、樓市、銀行信貸風險等引發(fā)天然橡膠等大宗商品市場價格波動風險。