2018年5月17日，上海期貨交易所橡膠行情數(shù)據(jù)顯示，橡膠主力今日開(kāi)盤(pán)價(jià)11455元/噸，昨收價(jià)11395元/噸，截止目前，最高價(jià)11520元/噸，最低價(jià)11415元/噸，最新價(jià)格11445元/噸，較昨收價(jià)上漲55元/噸。

盤(pán)中來(lái)看，橡膠前期橫盤(pán)整理后本周伊始向下突破，橡膠近期有一定利好提振，前期橫盤(pán)后本周未能出現(xiàn)回暖，當(dāng)前下方空間有限，預(yù)測(cè)今日反彈，操作上輕倉(cāng)試多

庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存截至5月4日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存量縮減至18.44萬(wàn)余噸，較4月16日的20.19萬(wàn)余噸縮減2.05萬(wàn)余噸，減幅10%。天膠總庫(kù)存量延續(xù)縮減趨勢(shì)，天膠進(jìn)口量持續(xù)縮減，導(dǎo)致天膠進(jìn)口膠庫(kù)存量縮減，但天膠消費(fèi)需求增長(zhǎng)依然弱于供應(yīng)量增長(zhǎng)，導(dǎo)致天膠庫(kù)存量減幅較小，庫(kù)存壓力依然沉重。期市庫(kù)存截至5月11日，庫(kù)存量增加5846噸至457694噸，倉(cāng)單增加2930噸至431990噸，庫(kù)存壓力和倉(cāng)單壓力雙雙加重。

進(jìn)出口方面，國(guó)內(nèi)天膠進(jìn)口量短線(xiàn)縮減，主要因前期期現(xiàn)價(jià)差回歸至正常范圍，套利空間減少，國(guó)內(nèi)橡膠庫(kù)存高企，同時(shí)需求疲軟，沒(méi)有進(jìn)口動(dòng)力，東南產(chǎn)區(qū)由于一季度減產(chǎn)政策原因，減少天膠出口數(shù)量。外銷(xiāo)5月初，歐盟委員會(huì)已對(duì)從中國(guó)進(jìn)口新的和翻新過(guò)的卡車(chē)和公共汽車(chē)輪胎征收了臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅。歐盟是中國(guó)輪胎外銷(xiāo)主要市場(chǎng)之一，中國(guó)卡客車(chē)輪胎受其反傾銷(xiāo)制裁，將顯著制約對(duì)其出口規(guī)模，并將對(duì)天膠供需關(guān)系產(chǎn)生嚴(yán)重偏空作用。

供需方面，天膠產(chǎn)量受到膠價(jià)負(fù)面影響仍有限，未來(lái)東南亞主產(chǎn)國(guó)將陸續(xù)開(kāi)割，供應(yīng)壓力將逐步體現(xiàn)，關(guān)注供應(yīng)量的變動(dòng)。需求上，輪胎開(kāi)工率繼續(xù)保持近幾年的旺盛水平，下游需求依然較為穩(wěn)健。

總體來(lái)看，宏觀面復(fù)雜，在持續(xù)提振了工業(yè)品之后，預(yù)計(jì)后市再向上的阻力越來(lái)越大，對(duì)膠市的支撐作用料將減弱。行業(yè)基本面持續(xù)有所改善，包括低價(jià)圈支撐、庫(kù)存持續(xù)下降、非標(biāo)套利做空力量減弱等，這些都意味著膠價(jià)再往下的下跌動(dòng)能減弱，不過(guò)東南亞地區(qū)將逐步進(jìn)入割膠期，供應(yīng)開(kāi)始恢復(fù)，且低價(jià)并未對(duì)東南亞主產(chǎn)國(guó)的供應(yīng)產(chǎn)生明顯的負(fù)面作用，國(guó)內(nèi)庫(kù)存依然較高，現(xiàn)貨低迷，這意味著一旦期貨價(jià)格大幅反彈，空頭力量將會(huì)再度涌現(xiàn)，因此，膠價(jià)仍將保持低位寬幅震蕩格局，10500-13000可能是主要的波動(dòng)區(qū)間。操作上，在整個(gè)工業(yè)品指數(shù)沒(méi)有逆轉(zhuǎn)成跌勢(shì)的前提下，當(dāng)膠價(jià)跌至明顯的支撐處時(shí)嘗試少量短多，低吸高平策略；若反彈幅度過(guò)大，則應(yīng)該考慮找機(jī)會(huì)反手做空。