2018年5月24日，滬膠主力合約今日盤開盤11810，日內(nèi)行情震蕩走低，最低跌至11765點，昨收盤價12005點，較上一交易日下跌195點。今日滬膠回落，天然橡膠現(xiàn)貨價格跟隨走低，跌幅在200~400元/噸。因基本面表現(xiàn)疲弱，業(yè)者操作積極性欠佳，近日行情漲跌反復(fù)，現(xiàn)貨交易無明顯波動，整體交投平淡。

期貨方面，天膠受整個工業(yè)品下跌帶動而大幅下跌，本周初確立的漲勢被破壞，也反映出自身基本面沒有得以實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，后市膠價偏空震蕩或再度下探的可能性較大，上方壓力在11900-12100，不過由于下方面臨重要的成交密集區(qū)，料整個過程也將較為糾結(jié)，建議逢反彈至壓力嘗試少量空單，控制好倉位和節(jié)奏。

現(xiàn)貨方面：上海市場16年國營全乳報價在11150（-200）元/噸；越南3L報價11500（-200）元/噸；泰國3號煙片13900（-150）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片49.02（-0.31）泰銖/公斤；泰三煙片52.51（-0.58）泰銖/公斤；田間膠水50（0）泰銖/公斤；杯膠39（0）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場價13200（0）元/噸；順丁橡膠市場價12800（0）元/噸。

庫存方面，青島保稅區(qū)庫存近期不斷下降，主要因進口量受前期出口限制政策影響而有所縮量；但從交易所庫存及隱形庫存來看，后市仍面臨著較大的庫存壓力。

消息方面：1、一季度俄羅斯合成膠出口同比降2.9%，出口中國同比降26.7% 。2、泰國4月天然膠出口同環(huán)比增幅均超20% 。3、國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布了《關(guān)于降低汽車整車及零部件進口關(guān)稅的公告》，為進一步擴大改革開放，推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，滿足人民群眾消費需求，自今年7月1日起，降低汽車整車及零部件進口關(guān)稅。將汽車整車稅率為25%的135個稅號和稅率為20%的4個稅號的稅率降至15%，將汽車零部件稅率分別為8%、10%、15%、20%、25%的共79個稅號的稅率降至6%。

總體來看，中美達成不打貿(mào)易戰(zhàn)協(xié)議的利好炒作告一段落，缺乏基本面支撐的膠市回歸基本面，后又受進口汽車下調(diào)關(guān)稅題材炒作大幅跳水，而基本面自身未有明顯變化，供給端我國因生產(chǎn)利潤有限，海南民營加工廠整體開工低迷，且若東南亞限制出口政策逐步加大，未來供給或?qū)⑦M一步收緊；下游需求端看，全鋼胎半鋼胎近期出現(xiàn)大幅回升，但基于下月青島將舉辦的上合峰會，或?qū)⒁种普w需求的復(fù)蘇速度；而庫存方面青島保稅區(qū)庫存降幅再度擴大，短期為滬膠盤面提供一定支撐，下方11000支撐較強，現(xiàn)階段滬膠易受外圍市場情緒影響，穩(wěn)健者仍可耐心持有RU1809-RU1901正套組合，新單可靜待價差進一步拉大后再擇時入場。