2018年7月17日橡膠繼續(xù)低位偏空震蕩，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)均不樂(lè)觀，大量進(jìn)口又使得庫(kù)存持續(xù)累積，膠價(jià)面臨的向下壓力持續(xù)增加，昨日，滬膠主力1809合約增倉(cāng)，期價(jià)小幅收跌。當(dāng)日期價(jià)收于10275元/噸，下跌0.34%，增倉(cāng)6502手，成交299150手。存在跟隨工業(yè)品弱勢(shì)出現(xiàn)短期下跌再度考驗(yàn)萬(wàn)點(diǎn)支撐的可能，建議整體仍以輕倉(cāng)短線交易或觀望為主，激進(jìn)者可逢反彈至震蕩壓力輕倉(cāng)試空。

現(xiàn)貨方面：上海市場(chǎng)16年國(guó)營(yíng)全乳（云象）報(bào)價(jià)在9950-10000（-50/0）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)10400（0)元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片12300（+50)元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片43.59（+0.09）泰銖/公斤；泰三煙片45.79(+0.06)泰銖/公斤；田間膠水43（0)泰銖/公斤；杯膠35.5 (0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)12700(+200)元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)13400(+300)元/噸。

庫(kù)存方面，截至2018年7月16日，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存增長(zhǎng)約6%至20萬(wàn)噸。這是時(shí)隔3個(gè)月，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存重回20萬(wàn)噸水平。天然膠、合成膠、混合膠庫(kù)存的增加是推動(dòng)本期總庫(kù)存增長(zhǎng)的主要因素。

進(jìn)口方面，根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，今年6月份中國(guó)橡膠進(jìn)口總共進(jìn)口60.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.5萬(wàn)噸，雖然相比五月進(jìn)口速度放緩，但是同比增長(zhǎng)8.4萬(wàn)噸，約16.15%。2-4月份進(jìn)口的缺口正在補(bǔ)齊。另外從上半年來(lái)看，中國(guó)1-6月份累計(jì)進(jìn)口橡膠333.4萬(wàn)噸，比去年縮小8.6萬(wàn)噸，同比減少2.5%。上半年進(jìn)口減少的原因一是因?yàn)橹鳟a(chǎn)國(guó)限制出口，二是因?yàn)?017年初橡膠升水巨大，導(dǎo)致大量套利盤進(jìn)口橡膠。

總體來(lái)看，目前橡膠整體格局較弱，受累于季節(jié)性產(chǎn)膠旺季帶來(lái)的供應(yīng)增加和國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)需求轉(zhuǎn)入淡季，投資者看漲信心不足，空頭力量占據(jù)優(yōu)勢(shì)。近期滬膠主力1809合約一直低位振蕩，價(jià)格徘徊于11000—10500元/噸。本周伊始橡膠偏弱震蕩，小幅收跌，橡膠近期縮量橫盤，目前下方回調(diào)空間有限，上方持續(xù)承壓，伴隨基本面無(wú)主導(dǎo)性因素，短期內(nèi)難以擺脫低位區(qū)間，預(yù)測(cè)今日橡膠偏弱震蕩，操作上短線逢高拋空。