2019年1月3日星期四，橡膠近一個(gè)月維持震蕩上行的走勢(shì)，一直底部盤(pán)整震蕩。昨日滬膠主力1905合約窄幅震蕩，成交清淡。當(dāng)日期價(jià)收于11290元/噸，持平于前一交易日結(jié)算價(jià)，增倉(cāng)4688手，成交139576手。

現(xiàn)貨方面：上海市場(chǎng)17年國(guó)營(yíng)全乳（云象）報(bào)價(jià)在10700（-100）元/噸；越南3L報(bào)價(jià)10400（-50)元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片12100（-100)元/噸；云南17年全乳膠10350（-50）元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片40.56（+0.01）泰銖/公斤；泰三煙片43.71（+0.2)泰銖/公斤；田間膠水38（-0.5)泰銖/公斤；杯膠34.5(+0.5)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)11700(+50)元/噸；順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)11800(+50)元/噸。12月29日青島保稅區(qū)市場(chǎng)報(bào)盤(pán)稀少，詢(xún)盤(pán)稀少，美金膠成交價(jià)格持穩(wěn)，人民幣膠成交價(jià)格持穩(wěn)。

庫(kù)存方面，截止本周二，天然橡膠庫(kù)存增加7,300噸至343,100噸，國(guó)內(nèi)高庫(kù)存依然是壓制行情的主要矛盾。

供需方面，雖然目前國(guó)內(nèi)天然橡膠產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期，但東南亞天膠主產(chǎn)區(qū)仍處于割膠旺季，今年全球天膠產(chǎn)量仍將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，且從庫(kù)存來(lái)看，交易所庫(kù)存和保稅區(qū)外庫(kù)存均持續(xù)增加，未來(lái)供應(yīng)壓力依然較大。下游輪胎廠(chǎng)開(kāi)工率有所下降，節(jié)前備貨較為清淡，終端國(guó)內(nèi)重卡銷(xiāo)售情況不容樂(lè)觀。

整體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已停割，海南產(chǎn)區(qū)12月底也將全面停割，進(jìn)口美金膠船貨和合艾原料價(jià)格從上周五開(kāi)始持續(xù)上漲，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格。東南亞主產(chǎn)區(qū)近期持續(xù)降雨，部分地區(qū)出現(xiàn)中到大雨天氣，使割膠作業(yè)受到影響，天然橡膠產(chǎn)出將有所放緩；下游輪胎企業(yè)開(kāi)工基本穩(wěn)定在七成左右，近期國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，雖然部分品牌價(jià)格有所下調(diào)，但交投量并未有所改善；上海期貨交易所天然橡膠庫(kù)存持續(xù)增加，庫(kù)存壓力增大。不過(guò)目前滬膠價(jià)格接近國(guó)內(nèi)割膠成本線(xiàn)，期價(jià)下跌空間有限。滬膠1905合約短期建議在10900-11500區(qū)間交易。