2019年5月27日，滬膠上周走勢(shì)沖高回落，前期產(chǎn)區(qū)高溫干旱，使得新膠產(chǎn)出有限，隨著雨水來(lái)臨，本周如果降雨量充足，將改變?cè)颇铣掷m(xù)已久的干旱，將拖累干旱所推動(dòng)的橡膠強(qiáng)勢(shì)。

橡膠1909上周五白盤先是強(qiáng)勢(shì)拉升后橫盤整理，尾盤再度上攻，日內(nèi)收長(zhǎng)下影陽(yáng)線，夜盤沖高回落，

現(xiàn)貨方面，海地區(qū)天膠市場(chǎng)國(guó)營(yíng)海南全乳報(bào)14100-14200元/噸左右，越南3L報(bào)14900-15000元/噸，泰國(guó)三號(hào)煙片貨源較少報(bào)價(jià)在15400元/噸左右，橡膠期貨價(jià)格反彈。印度和泰國(guó)市場(chǎng)在近期也出現(xiàn)了橡膠供應(yīng)短缺的跡象。

庫(kù)存方面，上期所天膠總庫(kù)存截止5月27日為422428噸（-8956），期貨庫(kù)存413880噸（-8310），上期所天然橡膠庫(kù)存超過(guò)43萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力暫無(wú)緩解。青島保稅區(qū)5月初青島保稅區(qū)保稅庫(kù)存較4月中旬出現(xiàn)較大幅度下跌，一般貿(mào)易庫(kù)存也出現(xiàn)小幅回落。

需求方面，進(jìn)入淡季后，輪胎產(chǎn)量難有繼續(xù)大幅釋放的預(yù)期，以消耗成品庫(kù)存為主。其次，4月重卡需求未能延續(xù)3月靚麗表現(xiàn)，產(chǎn)銷同比均小幅回落。

滬膠在五月上旬觸底企穩(wěn)后，出現(xiàn)反彈。主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于下面幾個(gè)方面，首先是海關(guān)嚴(yán)查混合膠導(dǎo)致混合膠通關(guān)困難，越南3L膠進(jìn)口受阻，推漲全乳膠價(jià)格。其次是泰國(guó)限制出口等消息。這些因素引發(fā)市場(chǎng)預(yù)期橡膠供需短期偏緊，滬膠價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，在5月中旬領(lǐng)漲化工品板塊。第三，雖然中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)利空大宗商品，但對(duì)輪胎出口影響有限。第四，橡膠處于前期底部區(qū)域，對(duì)抄底投機(jī)資金吸引力大。

中美貿(mào)易問(wèn)題依然是市場(chǎng)熱點(diǎn)。農(nóng)產(chǎn)品品種波動(dòng)加劇，市場(chǎng)外部影響帶動(dòng)滬膠短期波動(dòng)。但其基本面目前仍無(wú)有效改善，國(guó)內(nèi)需求數(shù)據(jù)持續(xù)偏弱，短期膠價(jià)維持底部震蕩概率較高，上行乏力，下有支撐，走勢(shì)糾結(jié)。