雖然目前橡膠期價(jià)下跌幅度已經(jīng)很大，但是并沒(méi)有有效的方法衡量?jī)r(jià)格對(duì)基本面的反映是否完全透支。目前形勢(shì)是基本面向下，技術(shù)面也向下。整體上，橡膠期價(jià)還處于下跌之中，只是下跌速度出現(xiàn)了變化。

2019年7月26日，上期所橡膠期貨主力1909合約漲近2%，領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)各類品種主力合約?？芍^是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上漲大軍中的“領(lǐng)頭羊”。截至當(dāng)日白天收盤，橡膠主力漲1.97%，報(bào)10860元/噸，創(chuàng)半個(gè)月以來(lái)新高。

當(dāng)日，成交量390870持倉(cāng)334082，-15604，基差-110，+25;Ru9-1月價(jià)差-965，-40。倉(cāng)單庫(kù)存，401930噸，+-160噸。主力持倉(cāng)：前二十名多頭持倉(cāng)77611，-3294;空頭持倉(cāng)110356，-3098。多空同減，凈空增加。

現(xiàn)貨方面，上海市場(chǎng)17年國(guó)營(yíng)全乳(云象)報(bào)價(jià)在10750(+200)元/噸;越南3L報(bào)價(jià)11200(+200)元/噸;泰國(guó)3號(hào)煙片12800(+150)元/噸;云南18年全乳膠10850(+150)元/噸。海南國(guó)營(yíng)橡膠加工廠天然橡膠鮮膠水干膠入廠收購(gòu)價(jià)持穩(wěn)于9800元/噸元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片47.45(+0)泰銖/公斤;泰三煙片49.19(+0)泰銖/公斤;田間膠水45.5(+0)泰銖/公斤;杯膠37(+0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10000(+0)元/噸;順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)10400(+0)元/噸。

消息方面，1、泰國(guó)6月天膠出口同環(huán)比雙增，出口中國(guó)標(biāo)膠大增 。2、受真菌性病害肆虐，印尼2019年天膠產(chǎn)量料下降15% 。3、印尼2019年天然橡膠出口量料下降45-54萬(wàn)噸 。

供需方面，目前國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)均處于割膠期，供應(yīng)量逐漸增加。雖然近期保稅區(qū)外庫(kù)存持續(xù)下降，但泰國(guó)6月出口中國(guó)標(biāo)膠大幅增加， 隨著進(jìn)口貨源的陸續(xù)到港，庫(kù)存仍將回升。需求面，6月份國(guó)內(nèi)重卡銷量出現(xiàn)大幅下降，加上近期國(guó)內(nèi)輪胎消費(fèi)逐步進(jìn)入淡季，國(guó)內(nèi)輪胎廠開(kāi)工率持續(xù)下降，需求面不容樂(lè)觀。

總結(jié)：橡膠期價(jià)自2019年6月中旬起持續(xù)下挫，于7月17日跌至年內(nèi)低點(diǎn)，隨后自7月18日迄今的6個(gè)交易日內(nèi)走出了五漲一跌的短線反彈行情。橡膠期價(jià)的反彈主要是受泰國(guó)干旱和印尼減產(chǎn)的刺激，但目前看實(shí)際影響不大，橡膠基本面未有明顯改善，因此期價(jià)上揚(yáng)的幅度有限。后市仍將呈弱勢(shì)走勢(shì)。