2019年12月30日，上周五滬膠震蕩盤(pán)整。當(dāng)日，滬膠2005合約日盤(pán)開(kāi)盤(pán)12905元/噸，小幅漲至12945點(diǎn)，隨后小幅回落后整理，最低跌至12810元/噸，收盤(pán)12850點(diǎn)，上漲115點(diǎn)，漲幅0.90%。全天成交量428046手，增倉(cāng)1846手至438640手。

上周五，天膠市場(chǎng)報(bào)盤(pán)小幅調(diào)漲。上海地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)：云南17年國(guó)營(yíng)全乳膠含9%稅報(bào)11800-11900元/噸，標(biāo)二含9%稅報(bào)價(jià)11550元/噸，泰國(guó)3#煙片含13稅報(bào)14300元/噸，越南3L含13稅報(bào)價(jià)12100元/噸。泰國(guó)STR20 青島主港CIF報(bào)價(jià)為1490-1500美元/噸(0)。泰國(guó)原料價(jià)格延續(xù)下行，膠水回落至37.2泰銖/千克，杯膠也小幅下行至34.5泰銖/千克，杯膠價(jià)差收窄至2.7，關(guān)注價(jià)差提示建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)進(jìn)口減少，倉(cāng)單大幅增加。截止2019年12月20日，上期所天然橡膠248991（4746）噸，倉(cāng)單219860（23070）噸。

供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)，云南產(chǎn)區(qū)11月底已停割三分之一左右，12月上旬已基本全部停割，海南產(chǎn)區(qū)自12月也將開(kāi)始停割。國(guó)外，就季節(jié)而言，當(dāng)前東南亞應(yīng)處于傳統(tǒng)產(chǎn)量旺季，但由于真菌病害及前段時(shí)間雨水的影響，預(yù)計(jì)2019年總體產(chǎn)量將受影響。假期將至，下游輪胎企業(yè)成品庫(kù)存較高，但原料庫(kù)存偏低，節(jié)前有部分采購(gòu)意愿，上周五現(xiàn)貨成交回升，接近春節(jié)前后開(kāi)工會(huì)逐步走弱備貨意愿一般。

整體來(lái)看，橡膠小幅震蕩，行業(yè)無(wú)重要消息，行情驅(qū)動(dòng)因素不足。中國(guó)傳統(tǒng)春節(jié)即將來(lái)臨，工廠停工會(huì)引發(fā)假期效，節(jié)前通常為備貨期，此階段天膠也許會(huì)有一段時(shí)間的反彈，節(jié)前也可關(guān)注一下汽車消費(fèi)情況；春節(jié)后下游生產(chǎn)企業(yè)將迎春季生產(chǎn)季，國(guó)內(nèi)那時(shí)候還是停割期，完全依靠庫(kù)存及東南亞地區(qū)的天膠供應(yīng)，重點(diǎn)關(guān)注東南亞天氣及突發(fā)消息對(duì)行情的影響。膠基本面尚不支持大幅上漲，操作上，觀望為主，等待調(diào)整結(jié)束，多頭仍需耐心關(guān)注長(zhǎng)線建倉(cāng)機(jī)會(huì)，年后中長(zhǎng)期預(yù)期偏好。