春節(jié)假期期間外盤橡膠價(jià)格波動(dòng)不大，美國關(guān)稅政策依然存在，天然橡膠基本面未受大的沖擊。天然橡膠產(chǎn)地集中在赤道周邊熱帶、亞熱帶區(qū)域，泰國、印尼、馬來西亞是主要產(chǎn)地，我國則集中在海南與云南。橡膠樹成熟后雖能多年產(chǎn)膠液，但出于生長及長遠(yuǎn)規(guī)劃，各產(chǎn)區(qū)都有停割期，以助樹身恢復(fù)。每年 11 月中旬東北季風(fēng)起，云南率先進(jìn)入停割期，之后海南、越南、泰北等地陸續(xù)跟進(jìn)，次年 3 月按原順序開割。目前國內(nèi)正處停割期，泰國東北部也在向停割期過渡，泰南產(chǎn)膠量后續(xù)有限，越南主產(chǎn)區(qū)基本停割，只剩南部少量作業(yè)，預(yù)計(jì) 2 月中下旬全面停割。

2 月 7 日國內(nèi)因停割天然橡膠原料不再報(bào)價(jià)，泰國合艾膠水價(jià)格達(dá) 66.8 泰銖／公斤，杯膠價(jià)格 60.35 泰銖／公斤 ，同比去年分別上漲 0.3% 和 17.64% ，處于歷史同期高位。受此影響近期天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格也高企，國產(chǎn)全乳膠價(jià)格 17000 元／噸，同比漲 35.46%；20 號泰標(biāo)價(jià)格 2060 美元／噸，同比漲 33.33%；20 號泰混價(jià)格 16488 元／噸，同比漲 32.50% ，在原料供應(yīng)縮量致價(jià)格高的情況下，短期膠價(jià)支撐較為堅(jiān)挺。

春節(jié)假期部分輪胎企業(yè)檢修，隨著節(jié)日氛圍褪去，節(jié)后內(nèi)外銷市場集中備貨，輪胎企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能利用率慢慢回暖。截至 2 月 6 日當(dāng)周，中國半鋼胎輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率 12.64%，環(huán)比降 1.82 個(gè)百分點(diǎn)，同比降 38.82 個(gè)百分點(diǎn)；全鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率 13.25%，環(huán)比降 17.01 個(gè)百分點(diǎn)。從 2 月樣本企業(yè)訂單變化看，過半半鋼胎企業(yè)訂單與 1 月持平，余下增加訂單企業(yè)多于減少訂單企業(yè)；但全鋼胎企業(yè)訂單持平的不足半數(shù)，36% 樣本企業(yè)訂單下降。

輪胎企業(yè)作為橡膠最大需求端，當(dāng)前產(chǎn)能利用率處年內(nèi)低位，不過隨著節(jié)后訂單釋放，多數(shù)企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)，預(yù)計(jì)后市產(chǎn)能利用率會回升。目前國內(nèi)天然橡膠庫存持續(xù)累積，截至 1 月 26 日我國天然橡膠社會庫存 131.6 萬噸，環(huán)比增 4.7 萬噸，增幅 3.7%；青島地區(qū)天然橡膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量 55.28 萬噸，環(huán)比增 3.2 萬噸，增幅 6.15% ，一般貿(mào)易庫存 48.72 萬噸，增幅 6.27% 。從出入庫情況，青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率增 2.07 個(gè)百分點(diǎn)，出庫率減 3.01 個(gè)百分點(diǎn)；一般貿(mào)易倉庫入庫率減 0.03 個(gè)百分點(diǎn)，出庫率減 2.26 個(gè)百分點(diǎn)。因節(jié)前需求疲軟，當(dāng)前庫存數(shù)據(jù)拖累膠價(jià)，但隨著節(jié)日效應(yīng)消退，預(yù)計(jì)累庫速度會放緩，庫存對膠價(jià)壓制作用減弱。